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欧美央行的难局怎么破?

时间:2018-10-29???来源:华东财经网 ???作者:张华天 ???

马文

近年来,阅读了很多描述2008世界经济危机。在决策线工作,如官方的回忆录,“皇帝”美国财政部长Timothy Geithner,Henry Paulson的压力测试的“悬崖边”,前英国央行行长Mo Wen金“结局”金融炼金术也反映,一些学者将经济衰退和萧条年代的专着“镜厅“......总的感觉是,在某些方面,金融危机的回顾,除了在书本身非常细致,决策者果断开枪,然后一些推卸责任,每一个作者的叙述基本上是相同的,但说到“做什么”这个问题,人们常说的丹尼尔,而很少有相同的想法。虽然诸葛亮说褒义词后,但反映总比没有强,总是更多的,更好的。对策。

相比之下,负利率时代是欧洲和美国央行建议他们改变策略的一本书。更重要的是,这本书不仅是为央行决策者或金融从业者们所看到的,更适合每个生活在当下时代加速变化的投资者和普通民众阅读。

如今,每个中国人都知道“新经济规范”这个词。但许多人认为这是人的发明,但不知道它的先锋,正是这种“负利率时代”的作者,奥巴马的经济顾问穆罕默德埃尔-埃利安。这是一位拥有丰富理财经验的公司高管,先后连续四年在美国着名杂志《外交政策》评选出“全球100大思想家”名单。他曾在国际货币基金组织工作,并作出了贡献,如华尔街日报,财富杂志,华盛顿邮报,彭博社和大西洋每月许多知名媒体。住宅和全球金融体系的认同和理解的缺陷,让写这本书的作者放心:无论是中央银行的历史做了简要回顾,央行或绩效评估在危机面前,或是本书的重中之重是写,非常原始的建议,而且在今天作为投资和做事情的掌握和运用“双峰曲线”的原理,可以给读者比同类作品更让人印象深刻。

笔者在书序言中,又打开门见大山告诉读者:“相比今天的新常态经济,更需要担心,其实就是要发生什么,我们叫它“T路口”。虽然到目前为止,也无法预测那里会发生什么,但至少有一点可以肯定的是,世界经济在未来的不确定性和突发事件的频率将高于过去。

这本书的副标题是:“为什么金钱买不到增长?”事实上,这是一个问题。作为一个在无限依赖各国政府的宏观经济政策,赋予中央银行的最高权力机构,没有发现除了货币政策调控手段,在作者眼中什么是“一”,但在这种情况下,难怪该政策出台后审议中央银行重复,但不能帮助他们在头脑中实现经济增长。

更让人吃惊的是,除了专业人士外,几乎没有人完全理解中央银行对我们日常生活的巨大影响和普遍影响。而中央银行本身在这一点上,因为央行也讳莫如深,平时工作很专业,公众可能不感兴趣,因为这类工作往往涉及国家金融战略,需要适当的保密;没有理由排除,这是员工的官僚希望在保密性质的名字赢得了“权威”。这方面的典型,也是书上的例子,一个着名的作家:从格林斯潘的前任Paul Volcker开始,有一个说话有建设性的方式是模棱两可,担任美联储主席传递权威和信心,但很少有人敢于质疑。

自2008央行从世界崩溃的边缘挽救回来,欧洲和美国政府在经济发展。以贵州驴为例,央行只是执着地调整货币政策措施。央行,为了刺激经济和就业增长,以同样的方式没有新花样,采取了风险的实验措施,前所未有的,长期参与市场的运作。例如,美联储将大规模购买,而不是间接鼓励投资者参与。而这笔钱,当危机发生时,是纳税人的钱,央行正在把他们的风险,购买政府债券,以填补预算赤字,他们这样做,没有任何批准,所以一些成员建议加强对中央银行的控制。事实上,正如BIS的一位官员所说,“极度无序正变得异常。”

在这本书中,作者还回顾了一些央行的过去事件,并揭示了一些过去的秘密,这些机构。例如,由于1987年10月19日美国股市成功战胜了“黑色星期一”,而被公众视为国家英雄的前美联储主席格林斯潘,当时他据称是美联储,是一个罕见的“黄金时代”。但作者向读者揭示了极其黑暗的一面,在其辉煌的外观;在缺乏监管的情况下银行体系的风险承受能力和过度杠杆,不负责任的追求,这在当时,对美国和全球的经济发展已经无法弥补风险,日积月累。全球经济衰退最终影响2008,巨大。

所以,即使在金融服务行业的标签已经从过去改变:正常的金融服务,悄悄地变成了“金融”自己牟取暴利,盲目的系统性风险,作为提供服务的实体经济工作更落后。

全社会的到来。许多债权人提供融资史上最宽松的条件,导致那些不偿还借款的人,债权人将不再做任何信用分析,只是盲目追求更高的贷款规模。这样一来,整整一代人错误地认识到,生活水平的提高和国家的持续繁荣取决于借贷而非收入!虽然央行看到它已经做了,我已经无法挽回,不得不安慰自己,自欺欺人,银行和机构投资者负责他们的行为组成的成年人,有能力解决危机……

现在,已经八年或九年,因为危机开始。虽然银行一直在努力,但它成功地将经济降级到了更高的增长路径,可以确保金融的持久稳定,而不会造成其他经济问题,世界仍然可以无所作为。

预测未来最好的方法就是创造未来。所以笔者认为,在危机之后西方央行T路口站,为危机重演的恐惧,然后选择不惜一切代价干预的高度,这是很有戏剧性但不错位的经济规则和行为,为世界经济的新常态是非常有害的。现在央行的困境是在工具极度缺乏,会导致结构性改革有助于结构和总需求增长保持较好水平,不能解除债务负担,并没有能力实现欧洲一体化的目标,欧洲经济走出困境,尽快。

如何打破游戏?作者在这本书中的建议是,你应该有正确的预测未来,使你可以保持你的方向直。因此,对中央银行的问题,我们应该关注过度的金融风险和资源配置不当的后果。我们还应关注威胁市场正常运行和稳定的因素。

就反应而言,笔者认为并不复杂。他的答案是使用双峰分布曲线,而不是习惯的正态分布曲线,人们习惯于。正态分布曲线表示一切必须有一定的结果,并且发生的概率最高。双峰分布曲线表明,一个事件的最佳和最坏的概率是最大的。今天,至少在金融界,人们看到的情况越极端,他们越相信双峰的分配曲线有一些道理,而且它必然会被将来会发生的事情所满足。

那么,在这种情况发生之前,我们应该做些什么呢?这也是简单的尝试,以最大限度地提高最佳结果的概率,并尽量减少最坏的结果的概率。但说起来容易做起来难,但真的很难做到。因为它不同于传统的控制策略来解决问题,但需要有一个广泛的认知多样性,接受他们的努力,克服盲目,外显和内隐偏见,分析现场,保持灵活性是不正确的,来证明自己的先验,可选性和灵活性。只有这样,我们才能应对更大的不确定性,找到管理风险的替代品。此外,我们还需要提高我们的应对能力,尤其是在出现向上波动时,灵活性最重要。

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